导读： 我们都知道风险和收益基本上是匹配的。你不想承担风险，那么只能把钱存银行，获得的回报也是最低的。你想要暴富，可以加十倍杠杆炒期货，但是承担的风险也是最高的。上周参加第一财经关于巴菲特股东会特别节目的时候，主持人让我用一句话来形容巴菲特，当时我的回答是：正确的承担风险。股票投资本身就是有风险的，然而我们用一种正确的方式承担风险，最终会获得远超现金资产的回报率。下面我们通过JP Morgan资产研究的几张图，给您展现长期承担风险的魅力。
如何正确规避投资风险？
2022年春季艺术品拍卖会 安徽省艺观拍卖有限公司 预展时间：2030年12月31日 预展地点：安徽省芜湖市萧瀚美 北京盈昌当代书画专场（十 北京盈昌国际拍卖有限公司 预展时间：2022年3月21日-30日 预展地点：北京盈昌网拍 北京盈昌当代书画专场拍卖 北京盈昌国际拍卖有限公司 预展时间：2022年3月21日-27日 预展地点：北京盈昌网拍
如何正确规避投资风险？
导读： 我们都知道风险和收益基本上是匹配的。你不想承担风险，那么只能把钱存银行，获得的回报也是最低的。你想要暴富，可以加十倍杠杆炒期货，但是承担的风险也是最高的。上周参加第一财经关于巴菲特股东会特别节目的时候，主持人让我用一句话来形容巴菲特，当时我的回答是：正确的承担风险。股票投资本身就是有风险的，然而我们用一种正确的方式承担风险，最终会获得远超现金资产的回报率。下面我们通过JP Morgan资产研究的几张图，给您展现长期承担风险的魅力。
我们再来看1947年到2017年几个大类资产的回报率。 在这70年间，如果你投资了1万美元，那么在小盘股的最终回报将达到6920万美元，是几个大类资产中表现最好的。大盘股最终的回报是1910万美元，相比小盘股还是差了很多。如果1万美元一直持有债券，最终在70年后会变成77.3万美元。而通货膨胀在这个阶段上涨了10倍。当然，在不同经济的阶段，我们发现大小盘风格会表现不一。比如1947年到1965年的类熊市市场，大盘股表现回报率会超过小盘股。然而进入1980年的最长一次牛市中，小盘股收益率就明显好于大盘股风格。
正确承担风险，做大类资产配置的价值 。我们一直认为，在一个超长周期的时间维度，权益类资产回报率一定超过固定收益和现金。比如上图我们就是说过，过去70年如果拿着股票，无论是大小盘风格，收益率远远超过拿着债券。但是又有多少人愿意从一个人的生命周期去看待股票投资的回报率呢？对于许多人来说，十年都是很长的，一年下跌就受不了。这时候做大类资产配置，根据经济周期调整组合，就能有效控制回撤，平滑波动率。我们看到经典的40%股票/60%债券组合，在2008年金融危机的时候调整是比较少的。这时候如果拿着标普500会跌得让你怀疑人生。随着后面的牛市复苏，保守的资产配置组合建立的优势越来越收窄。一直到2016年开始，标普500收益率终于追回了所有的劣势，最终跑赢了持有债券的投资组合。所以桥水能够在2008年金融危机中还赚钱，通过其模型对于经济周期的判断，配置没有相关性的各类资产，取得“全天候”收益。