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期权交易怎么赚钱

组合交易者增添了领式策略

关于推出股票期权组合策略业务和行权指令合并申报功能的公告

根据《指引》规定,我公司向客户收取的组合策略保证金,不得低于上交所标准。因风险控制需要,我公司对于认购牛市价差策略和认沽熊市价差策略,每单位组合(每两张合约构成的组合)在上交所保证金的基础上加收 30 元保证金;对于认购熊市价差策略和认沽牛市价差策略,每单位组合(每两张合约构成的组合)在上交所保证金的基础上加收 100 元保证金;跨式空头策略和宽跨式空头策略组合保证金计算公式中,涉及到的单腿认购和认沽保证金的(在交易基础上的)上浮比例与普通义务仓一致。

投资者可以在每个交易日 9:30-11:30 、 13:00-15:15 将其同一个衍生品合约账户内的相关合约构建组合策略。构建成功后,实现保证金减免,可用资金增加。备兑开仓合约不得用于构建组合策略。

投资者可以在每个交易日 9:30-11:30 、 13:00-15:15 对其已构建的组合策略提出解除组合策略指令。解除成功后,保证金恢复按成分合约单腿方式收取,可用资金减少。当日构建的组合策略当日可以解除。投资者在申请解除时,必须有足够的按单一成分合约计算的保证金,才能解除成功。

根据《证券公司股票期权经纪业务指南( 2019 年修订)》(上证函〔 2019 〕 2052 号)规定,因风险控制需要,我公司自上交所自动解除组合前两个交易日起,提前按照解除组合后应收保证金水平收取维持保证金,计算保证金风险度,并以此为基础对客户进行风险通知和风险处置。随着业务的开展,我公司将根据市场及客户风险情况调整风险控制措施,以公示为准。

行权指令合并申报时间为行权日(收盘后) 15:00-15:30 。每一单位数量的行权指令包括同一标的的当日到期认购和认沽期权权利仓各一张,认购和认沽的合约单位必须相同,认沽期权行权价需高于认购期权。可多次提交行权指令合并申报,累计申报的行权数量不应超过其持有的权利仓净头寸。净头寸以当日到期组合策略解除后的净头寸为准。若某次申报数量超过当前可用的行权额度,则该笔申报全部无效。行权指令合并申报可以撤销,撤销申报时间为行权日 15:00 至 15:30 。

我公司至信期权专版和汇点版电脑客户端已支持以上业务和功能。至信期权专版需升级至 V8.39 版本及以上版本,汇点版需升级至 5.2.1.4 版本及以上版本,请投资者注意升级。

不同市场预期下的期权交易策略

有些策略如蝶式价差、铁秃鹰价差涉及到了三个或三个以上的期权头寸,有些策略 covered call 会涉及到交易所的不同品种,此时便会用到分步建仓,即分多次交易完成各头寸的构建。虽然有些交易系统也提供组合交易的功能,但很可能出现无法及时成交或者即使成交成本会过高的问题,可以用真格量化等程序化交易工具进一步优化交易执行过程。分步建仓要遵循“先难后易”的原则,首先交易最难成交即流动性较差的合约,然后再交易较易成交即流动性较好的合约,这样可以以较小的成本完成建仓。策略越复杂,涉及的头寸越多,则建仓的成本也就越高,这也是选择期权策略时不可忽略的一方面。

当投资者使用的策略比较复杂,或者同时使用了多种基本策略,持有的期权头寸比较多时,这时候需要对整体的持仓进行管理。我们需要监测整体持仓的风险,这时可以再次使用到“希腊字母”,delta、gamma、vega 及 theta 这些希腊值在同一标的的不同合约之间可以线性相加,不同标的的合约之间则需要转换成delta 金额、gamma 金额、vega 金额及 theta 金额后再线性相加。通过这些希腊值指标,可以清晰地了解整体的风险暴露,协助我们对不想承受的风险进行对冲。

交易平台价差与组合网研会记录

TWS Spreads and Combos

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