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CN102629361A - 一种基于网络的现货期权交易方法 - Google Patents

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什么是期权交易【2022】期权怎么玩?

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目前在线经纪商主要有:Robinhood、微牛(webull)、tastyworks 、E*TRADE、eOption、TD Ameritrade、Interactive Brokers IBKR Lite、ally等。

Robinhood 期权交易

交易期权风险大吗?

a. 价格波动风险

b. 强行平仓风险

c. 合约到期风险

d. 行权失败风险

期权交易与股票交易有什么异同?

A. 期权与股票的相同点

  • 两者都是金融投资产品;
  • 都是在对目标股票未来股价走势进行一定判断后开始入场交易;

B. 期权与股票的不同点

交易对象不同

  • 期权是对于某只或多只股票在未来一定期限内的买入或卖出选择权;
  • 股票是某一公司的股份实际持有权;

交易方向不同

  • 期权是双向交易,可以先买后卖,也可以先卖后买,投资者既可以是买家,也可以是卖家;
  • 股票交易中,投资者仅为买家身份,单向从股票发行公司处购买股票;

交易方式不同

  • 期权交易的过程中涉及两部分费用:先期的期权费和后期行权时支付的合约拟定费用;
  • 股票交易为一次性全额交易,即实际购买股票的全部费用;

交易结算方式不同

  • 期权交易的结算方式为合约到期日前买家行使权力,如果买家不行使权力,则在到期日时,合约自动终止,期权费为卖家所有;
  • 股票交易中,投资者在交易达成前无需结算;

交易到期日不同

  • 期权交易的合约到期日即为交易到期日
  • 股票交易除非公司退市,否则没有交易到期日

交易中的权利义务不同

  • 期权交易中,买方享有行权权利,无任何义务,卖方只有履约义务,无任何权利;
  • 股票交易中,卖方,也就是股票发行者拥有股票发行权以及按时披露运行信息的义务,买方,也就是股民享有知情权、查账权等权利,也必须履行承担经营风险的义务;

看跌期权英文是Put Options。看跌期权是指,期权购买者拥有在期权合约有效期内根据拟定价格卖出一定数量标的物的权利,而拟定价格过程中,买入者往往会认为标的物的价值将会下跌,在行权日赚取拟定价格和实际价格间的差价。
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看涨期权英文是 Call Options。看涨期权是指,在期权购买者拥有在期权合约有效期内、根据拟定价格和数量买入标的物的权利,通常购买者认为,标的物价值会上涨,并在行权日赚取实际价值与拟定价值之间的差价。
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如何用高级策略玩转期权

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李遒,普锐资本Paretone Capital 首席投资官。加入Paretone Capital前,曾就职于华尔街知名对冲基金,精于设计、开发和完善量化交易系统,投资组合优化系统,投资策略评估系统。在长期从事对冲基金量化分析师经验中研发的以动能,波动率,衍生品Greeks值为基础,结合大数据分析的交易系统模型年回报超越60%,负责基金量化模型的开发,回测,和实际执行。南加州大学数量金融专业硕士毕业。资深美股,A股及期权期指投资人。

王伟,CFA,普锐资本Paretone Capital创始人。在某投行担任高级经理职位,负责收购并购财务尽职调查。曾就职于纳斯达克上市银行华美银行,先后担任管理培训生、分析师和资产组合经理Portfolio Officer,银行总资产超过330亿美元。主要负责高科技企业和生物医疗企业的债券融资,同时为私募和上市公司提供杠杆收购债务融资,参与债务融资超过十亿美元。同时负责家族办公室基金运作,参与美国加拿大五只风险投资基金,直接参与项目投资超过50个。曾于私募公司Clean Energy Capital担任过分析师,主要负责为已投资企业和被投企业进行估值,同时负责行业分析和投资尽职调查。公司资产管理规模2亿美元。从事A股和美股交易超过十年,对期权研究比较透彻,曾利用期权策略获得超额回报。人民大学会计系本科专业,美国亚利桑那大学金融系研究生,特许金融分析师。

什么是期权交易

期权看板

  • 价内期权 (ITM)是可以用盈利来行使的期权。如果行使价低于市场价,看涨期权据说为价内期权。如果行使价高于市场价,看跌期权就是价内期权。
  • 价外期权(OTM)是不可以用盈利来行使的期权。行使价高于市场价的期权(看涨)或行使价低于市场价的期权(看跌)据说为价外期权。
  • 平值期权(OTM)是指行使价等于或非常接近市场价的期权。

波动图表

期权看板包括一个内置的策略分析工具,它可以分析持仓和模拟各种投资组合。例如,您可以开设一个基础资产的虚拟持仓,输入一个虚拟期权合约,并分析这种组合的有效性。若要模拟一种情况,您可以手动创建一个投资组合或者使用流行的期权策略的可用模板,比如Long Strangle(买进勒式)、Bull Put Spread(牛市看跌期权价差)、Long Put Butterfly(买入蝶式)等等。

期权策略的分析

盈利/亏损图表和期权指标(Greeks) #

  • Delta 衡量的是相对于基础资产价格变化的期权的价格敏感性。它是根据期权价格变化与资产价格变化的比率计算的。例如,如果Delta是0.5,那么资产价格以100个单位增长,而期权价格则是以50个单位增长。如果Delta为负,那么当资产价格上涨时,期权价格就会下跌。Delta对看涨期权有利,对看跌期权不利。
  • Gamma 显示了在基础资产价格发生变化时Delta是如何变化的。从本质上说,它是在基础资产价位基础上的期权价格的二阶导数。例如,如果Gamma是0.01,而Delta是0.05,那么基础资产价格以2个单位增长就会导致Delta增加0.02,所以Delta将等于0.07。在到期之前有很多时间的期权是最小的。Gamma随着到期时间临近而增加。
  • Theta 显示了期权价格随到期日而变化的速度。它是根据期权价格变化与到期日期变化的比率计算的。例如,如果Theta是0.07,那么期权值每天亏损0.07。为了方便起见,Theta值总是显示为负,因为它降低了期权的成本。
  • Vega 显示了期权价值如何随着隐含波动率的变化而变化的。它是根据期权价格变化与隐含波动率变化的比率计算的。例如,如果Vega是10,那么1%的波动率增长就会导致期权价格的10个单位增长。与当前资产价格非常接近的期权行使价具有最大Vega价值。这些期权对隐含波动率的变化最为敏感。Vega随着期权到期的临近而减少。

不同的盈利和亏损计算方式应用于每个策略(期权组合)。然而,它们被计算为行使价(或履约价和基础资产的价格)和支付溢价之间的差额。例如,在Bear Put Spread(熊市看跌期权价差)策略下,卖出一个较低行使价的看跌期权,并购买了较高行使价的看跌期权。当交易者期待基础资产价格下跌时使用该策略。如果正确预测了价格变化,交易者获取盈利,盈利计算方式如下: