交易工具的迅速普及

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中金网 · 20 hours ago

尽管多国已开启数字货币布局，部分国家已发行数字货币，但数字货币的发行效果欠佳。随着数字化成为货币流通与支付领域的一种趋势，全球央行数字货币(Central Bank Digital Currency，简称 CBDC)的探索正如火如荼。各国/地区央行纷纷开启了对央行数字货币的可行性讨论、研发或实证实验，我国数字人民币布局也已取得阶段性进展。

1、各国央行积极部署数字货币项目

随着数字化成为货币流通与支付领域的一种趋势，全球央行数字货币(Central Bank Digital Currency，简称 CBDC)的探索正如火如荼。

—— 更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国智慧银行深度调研与投资战略规划分析报告》

1、2020年，我国数字经济规模达到39.2万亿元，占GDP比重为38.6%，位居世界第二。截至2020年底，我国网民规模增长到9.89亿，互联网普及率提升到70.4%，已建成5G基站71.8万个，5G终端连接数据超过2亿。我国庞大的数字经济规模和较高的互联网普及率，以及电子支付尤其是移动支付快速发展，为研发和推广数字人民币创造了有利条件。 n2、重要的是，以数字经济为代表的科技创新成为催生发展新动能的重要驱动力。我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，培育和壮大发展新动能，全方位提升经济创新力和竞争力，亟需以大数据、云计算、物联网、区块链、人工智能、5G通信等新兴技术为依托，大力发展数字经济，不失时机地推出数字产品。从这个意义上讲，数字人民币的诞生是顺应技术进步和时代潮流的重要举措，有助于打造我国数字经济新优势，并在越来越多的国家竞相着手推出数字货币的大趋势中掌握先机。 n3、目前，我国数字人民币布局已取得阶段性进展。早在2014年，中国人民银行就成立法定数字货币研究小组，开始对发行框架、关键技术、发行流通环境及相关国际经验等进行专项研究。2016年，成立数字货币研究所，完成法定数字货币第一代原型系统搭建。2020年5月初，央行发行数字货币进入试点阶段，截至2020年8月底，数字人民币在全国共落地试点场景6700多个，覆盖生活缴费、餐饮服务、交通出行、购物消费、政务服务等领域；此外，数字人民币也将在明年冬奥会场景进行内部封闭测试。 n4、数字人民币是中国人民银行发行的数字形式的法定货币，主要定位于现金类支付凭证（M0），其具备货币的价值尺度、交易媒介、价值贮藏等基本功能，与实物人民币一样是法定货币，以国家信用为支撑，具有法偿性。考虑到我国国情以及居民的支付习惯、年龄结构、安全性需求等因素，实物人民币将不会消失，数字人民币将与实物人民币长期并存，而且两者都是央行对公众的负债，具有同等法律地位和经济价值。与一般电子支付工具相比，数字人民币既有相似之处也有差异。两者虽都是一种方便公众的支付工具，但数字人民币更加便捷，可以实现双离线支付，即便网络信号不佳的情形下也能完成支付交易。数字人民币的优势还在于它是国家法定货币，以国家信用为支撑，是安全等级最高的资产。n5、此外，数字人民币具有可控匿名功能，可以最大限度地保护用户个人隐私和信息安全。上述数字人民币的优势是一般电子支付工具所不具备的。可以说，数字人民币和一般电子支付都可应用于日常支付，但两者不是竞争和取代关系，数字人民币是借鉴电子支付技术和经验，为公众提供一种新的通用支付方式，以提升金融普惠水平为宗旨，对现有支付体系形成了有益补充。所以，与和实物人民币之间的关系一样，数字人民币也将和一般电子支付工具长期并存。 n6、当前，我国数字人民币的探索走在了世界前列，初步积累了一些经验，但尚处在试点测试阶段，距离真正落地还需一定时间。数字人民币相关的法律框架和制度体系建设、金融基础设施与运营技术路线的统筹协调、基于数字人民币的金融新业态发展、金融监管体系的完善、数字人民币的货币政策传导机制，以及数字人民币的国际化等，都是下一阶段数字人民币发展在理论与实践方面需要认真研究和探索的。但是，有一点可以肯定，数字人民币是加快数字化发展、建设数字中国的助推器，在网络技术和数字经济蓬勃发展的推动下，在中国不断提升的经济实力支撑下，数字人民币的未来大有可期。n

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3、侃财丨不要入戏太深
4、 “提前还款补偿金”要拿捏好平衡
5、推动生物农业高质量发展（新知） ——做.
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9、飞行汽车是风口还是天坑
10、楼市促销重在对症下药

Web3 參考架構

毫無疑問，隨著主流行業開始承認 Web3 的潛力，Web3 是當今討論的最熱門話題之一。然而，似乎沒有得到太多報導的角度之一是 Web3 架構。假設 Web3 將取消當前的互聯網結構，並將其替換為區塊鏈，解決過程中存在的許多問題。然而，作為第一步，我們需要闡明 Web3 是由什麼組成的。本文定義了 Web3 的參考架構，闡明了主要構建塊以及它們之間的關鍵交互。它不像這裡那樣作為深入的技術參考頁面。

定義。有很多關於（例如這里和這裡）的定義，但普遍的共識是 Web3 代表網絡的下一次迭代，它將由區塊鏈技術和協議支撐，移除現有的中介和

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在某種程度上，這聽起來很像它的前輩在 20 多年前的定義，就像 Web1.0 和 Web2.0 一樣，我們可以預期 Web3 會對大多數行業的商業模式產生重大影響。然而，在實現承諾之前，開發和成熟服務、創建相關架構、設計模式、控制、監控和其他基本要素確實需要十多年的時間。我認為 Web3 將在未來幾年經歷類似的成熟之旅是合理的。參考架構是可用於指導和跟踪跨特定功能和非功能領域的演變的方法之一。

一切都是相連的。真空中什麼都不存在，Web3 也不例外。就像它越來越依賴的 Web2 和雲技術基本上是託管在其他人的物理數據中心中的服務集合一樣，Web3 本質上與真實（“鏈下”）世界相關聯。 Web3 應用程序使用和補充以區塊鍊為中心的生態系統之外提供的各種服務。這包括他們託管的數據中心和 IaaS/PaaS 服務、運營風險、反洗錢和欺詐相關服務、財務職能、市場數據等。隨著時間的推移，一些區別可能會變得模糊，形成互補的“鏈上”和“鏈下”生態系統。同樣，參考架構是闡明兩個世界之間的相互依賴和切換的有用方法之一。

參考架構。下圖表示建議的 Web3 參考架構。從概念上講，有 3 個不同的層：渠道、應用程序以及基礎設施和實用程序

渠道。 該層的主要組件是用戶通過 Web 瀏覽器或移動應用程序以及錢包與之交互的實際 UI。後者本質上與“鏈下”世界相關聯，以法定貨幣、板載用戶（以及相關服務，例如 KYC，在適當的情況下）等為其提供資金。

用戶界面。 其中大部分是典型的反應前端，利用 Web3.js 和類似的庫。
錢包。 它們有不同的形狀和大小，但最終提供相同的功能：使您能夠以安全可靠的方式存儲和交易您的數字資產。在 Web3 世界中，錢包代表您的身份（身份）和代幣餘額。

應用。 這是分佈式應用程序（DApps）和智能合約的邏輯定位，以滿足越來越多的用例。它們與底層基礎設施資源交互，並通過渠道支持用戶交互。就像基礎設施組件一樣，DApp 和智能合約需要在某個地方運行；因此，依靠超大規模和各種“鏈下”服務提供商來確保滿足功能性和非功能性需求。

基礎設施和公用事業。該層中有 3 個主要功能包，前端啟用程序、區塊鏈核心和實用程序

索引是前端啟動器捆綁包的一部分；它是一類廣泛的協議和開發平台，允許與底層區塊鍊和實用程序層（例如以太坊、IPFS 等）進行更有效的交互。
託管和命名類別也是前端啟動器捆綁包的一部分，包含用於構建和運行 Web3 站點和應用程序的各種工具和平台。它還包括命名和名稱解析服務，例如 ENS（可以說也可以跨入身份空間）。
連接是同一前端啟動器捆綁包的最後一部分。它是 Web 3 的關鍵構建塊，正如這裡正確概述的那樣，今天幾乎所有對區塊鏈協議層的調用都在這裡進行調解。顯然，這破壞了 Web3 去中心化的前提。看看輕客戶端或類似的發展是否會改變當前的現狀將會很有趣。
區塊鏈協議是區塊鏈核心捆綁包的一部分。它們是 Web3 交易工具的迅速普及存在的基礎。值得注意的是，L1 和 L2 協議（例如影響解決方案的可擴展性）和新興的協議橋類別之間存在明顯區別。他們創造資產，本質上意味著加密/可替代代幣 (ERC-20) 或不可替代/NFT 代幣 (ERC-721)。
各種交易所和 On-/Off-Ramps 也是同一個 Blockchain Core 捆綁包的一部分。它們由傳統的訂單簿組成 — — 風格交易所和 CeFi 供應商（例如 Coinbase、BlockFi）、新興的分佈式交易所（DEX）和自動做市商（AMM） — — 例如，AMM 就是 Uniswap 的設計方式。託管功能通常由交易所提供，並通過錢包公開。具有轉移資產（例如法定貨幣）和數據（例如市場數據預言機）的能力。新興的社交協議，例如Lens，以及基於 DAO 社區概念的去中心化治理也在這裡。
實用程序代表一組核心功能，包括為各種目的（例如硬幣挖掘）設置的存儲協議和 P2P 網絡、安全和身份相關工具集、分析等

如上所述，從 Web3 基礎設施層到真正的“鏈下”世界有各種交叉。這包括物理基礎設施託管服務，例如超大規模提供的存儲、網絡和計算，以及 IaaS 服務，例如以太坊需要的 LevelDB。這還包括集成到“法定”財務功能、AML/CTF、欺詐和風險相關功能、鏈下依賴等。

端到端詳細視圖

路線圖。 Web3 的新生世界正在迅速發展，不斷增加新的供應商、工具和功能。雖然仍有不少差距，但我認為我們開始看到由上述模塊化驅動的新生態系統正在形成。然而，在它成為主流之前還有很多工作要做。擴展此處描述的“簡單性、安全性、實用性”方法，值得注意的領域包括：

互操作性。如本文所述，迫切需要一種無縫、通用和去中心化的方法在區塊鏈生態系統之間共享信息和資產。如果不實現這一點，數字資產的流動性將保持相對較低，採用率仍將參差不齊。減輕這種碎片化的技術替代方案目前僅限於協議橋。它們的開發和維護很複雜，而且正如最近的事件所示（例如這里和這裡） — — 也不容易保護。另一個明顯的擔憂是 — — 除了造成潛在的瓶頸之外，從開發、運營和所有權的角度來看，橋樑是集中的，這與 Web3 所代表的完全相反。
可擴展性。大多數現有的 L1 協議都在努力與“真實的、鏈下”世界的需求競爭。這是 Web3 成功的基礎，這就是為什麼即將進行的以太坊升級（託管大部分 Web3 交互）如此重要，以及 Solana、Cardano 和其他陣營的進步。隨著時間的推移，我們可能會看到一個更加平衡的 L1/L2 協議生態系統，它將匹配並超過我們今天在“鏈下”世界中看到的。
信任。這是尚未實現的目標，因為它需要基於端到端的安全性和可審計性，而不僅僅是供應商聲明。以 NFT 為例，用戶對 OpenSea 等提供商的信任程度很高。但是，獨立驗證鏈上到底發生了什麼的能力有限，並且所有 API 調用都是代理和中介的。此外，在鏈中擁有一個簡單的 URL 顯然是有問題的，並且缺乏端到端的驗證。感覺就像在 Web2 中基本解決的舊 PKI 問題，現在在這裡發揮作用。
身份。拋開道德問題不談，在某些情況下用戶匿名肯定是有意義的。但是，如果 Web3 要模糊“鏈上”和“鏈下”商業之間的界限，則需要在特定類型的交易（例如土地所有權轉讓）發生的地方提供真實身份。需要更好地管理風險（例如，減輕基於加密的小額信貸空間中報告的 40% 違約率背後的原因之一，或者擁有可靠的交付與支付流程）。這意味著 KYC 和其他與數字 ID 相關的功能正在慢慢開始進入 Web3。
服務管理和可觀察性。事情失敗了，Web3 也不例外。然而，儘管 Web2 平台花費了大量時間和精力來確保服務的端到端監控、可觀察性和主動管理，但對於許多 Web3 項目來說，這似乎是事後才想到的 — — 儘管風險只會越來越高。
設計模式。就像雲一樣，針對特定用例的可靠設計模式必然會出現。這將包括顯示不同組件在何處以及如何交互的“技術”級別模式，以及側重於數據流等的以業務為中心的模式。
用戶體驗。即使對 Web3 的迅速普及和日益增長的興趣，這仍然是一個充滿愛好者、加密書呆子和各種邪惡玩家的世界。使其更容易、更簡單和更安全是擴展 Web3 範圍並將其轉變為實用程序的關鍵組成部分。

結論。 Web3 是一個令人興奮的發展，但是距離它成為通用技術 (GPT) 還需要一段時間。可能的演進軌跡將包括新的互操作性標準、與安全和信任相關的改進、可擴展性等。這個過程的第一步是能夠清晰地表達整體格局並開始將其分解為可管理的塊，重點關注特定的壓力點。創建參考架構可以被視為此過程的第一步。

债市早报：国常会表态综合施策扩大有效需求，恒大延后公布集团债务重组计划“19中金01”拟展期5年分期兑付

【内容摘要】上周五（7月29日），国常会表示要综合施策扩大有效需求，7月制造业PMI降至收缩区间，债市延续走强，银行间主要利率债收益率明显下行；上周五及周末，中国恒大公告延后公布集团债务重组计划，希望年内公布境外债重组方案，建业地产回购本金2732.5万美元2022年8月到期优先票据，“17汉当科MTN002”未按期兑付本息，“20时代01”“19龙控02”调整本息兑付安排等议案获通过，“19中金01”拟展期5年分期兑付，临沂投资被列入信用评级观察名单，六盘水开投评级展望调整为负面，苏宁易购评级下调至AA，毕节安方建投评级下调至AA-，福建阳光、节能置业、奥园等房企2022年跟踪评级延期披露；海外方面，美国7月长期通胀预期意外上修，欧元区7月CPI续创历史新高，美国及欧洲多数国家长期国债收益率下行。

【证监会：健全市场化、法治化、多元化债券违约风险处置机制】 7月29日，中国证监会召开2022年系统年中监管工作会议暨巡视整改常态化长效化动员部署会议。会议强调，稳妥防范处置重点领域风险。健全资本市场风险预防预警处置问责制度体系，提高综合应对、专业应对、快速应对能力。进一步发挥部际联动、央地协作工作机制的作用，深入推进私募基金风险化解处置，开展金交所和“伪金交所”专项整治。紧盯重点领域，健全市场化、法治化、多元化债券违约风险处置机制，同时支持企业特别是民营企业合理正常融资。

【美国 6月PCE攀升至40年来新高交易工具的迅速普及】 7月29日，美国商务部发布数据显示，美国6月PCE物价指数同比增长6.8%，与市场预期值持平，前值6.3%。环比来看，6月PCE物价指数环比增长1%，高于预期的0.9%，前值0.6%。美联储决策者最关注的通胀指标，剔除食品和能源价格的核心PCE物价指数6月同比增长4.8%，高于市场预期值4.7%，前值4.7%。环比来看，美国6月核心PCE物价指数环比上行0.6%，预期值0.5%，前值0.3%。

【美国 6月工资上涨但实际收入增长不及支出增速】7月29日，美国劳工部公布数据显示，美联储重要参考指标劳工成本指数6月环比增长1.3%，高于此前经济学家预测中值1.2%。此外，同为美联储的重要参考指标之一的个人消费支出价格指数6月环比上涨1%，创2005年以来最快增速。与PCE通胀同时公布的美国个人收入与支出显示，美国6月个人实际收入环比增长0.6%，个人消费支出环比增长1.1%。经通胀调整后，6月个人实际收入环比仅增长0.1%，然而在支出方面却同比增长1.6%。储蓄率方面，6月储蓄率跌至仅5.1%，创2009年8月以来的最低水平。

【美国重要长期通胀预期 7月终值意外上修 7 月消费者信心指数创历史次低】 7月29日，美国密歇根大学发布的7月份美国消费者信心调查终值显示，长期通胀预期意外小幅上升，受访者预计未来5到10年内通胀率将为2.9%，徘徊在11年高点附近，初值数据为增长2.8%;预计未来一年通胀率5.2%，与本月早些时候发布的初步数据一致。这对消费者信心构成压力，7月消费者信心指数终值在月内从51.1小幅上升至51.5（从6月的创纪录低点50.0），仍然为历史次低；消费者预期指数进一步下滑至1980年4月以来的最差水平。

【欧元区 7月CPI 同比意外增8.9% 续创历史新高】 7月29日，欧盟统计局公布数据显示，欧元区7月调和CPI同比上升8.9%，续创历史新高，高于预期的8.7%以及前值8.6%；调和CPI环比上升0.1%，高于预期的-0.1%，低于前值的0.8%。剔除波动较大的食品和能源，欧元区7月核心调和CPI同比上升4%，高于预期的3.9%以及前值3.7%。分类来看，7月欧元区能源价格同比上涨了39.7%，同比增速略小于6月的42.0%；食品以及烟酒价格同比上涨了9.8%，同比增速高于6月的8.9%；非能源工业产品以及服务价格均加速上涨。分国别来看，7月爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛的物价上涨幅度最快，涨幅均超过20%，此外西班牙物价同比上涨10.8%，德国物价同比上涨8.5%，意大利物价同比上涨8.4%，法国物价同比上涨6.8%。欧元区通胀率继续上行，令欧洲央行继续大幅加息的预期快速升温。

【欧元区二季度 GDP意外提速，环比增长0.7% 】 7月29日，欧盟统计局发布了欧元区第二季度GDP初值。数据显示，19个欧元区国家的国内生产总值（GDP）环比增长0.7%，高于预期值0.交易工具的迅速普及 2%，同时高出前值0.6%。同比方面，GDP增长4.0%，高于预期值3.4%，较前值5.4%有所回落。

【OPEC+扩大增产希望渺茫，国际原油期货价格涨幅扩大，NY MEX 天然气期货价格收涨】 7月29日，受市场加息预期继续降温提振，美股市走高和美元跌至三周多新低，国际油价追随大宗商品涨幅不断扩大，进一步脱离上周所创三个月新低。WTI 9月原油期货收涨2.2美元，涨幅2.28%，报98.62美元/桶，全周累涨4.14%，7月累跌6.75%。ICE布伦特9月原油期货收涨2.87美元，涨幅2.68%，报110.01美元/桶，创7月5日以来新高，全周累涨6.60%，7月累跌4.18%。交投量更大的布伦特10月原油期货一度升破106美元，收复7月11日来全部跌幅。布油即期价格较远期价格的溢价反映出供应紧张的基本面，因有消息称以沙特和俄罗斯为首的产油国联盟OPEC+在8月初会议上不太可能超量增产，9月产量将保持不变。美国NYMEX 9月天然气期货收涨1.17%，报8.229美元/百万英热单位，本周累跌0.71%，7月累涨51.71%。