航空公司股票綜述
2012 年 11 月 30 日，上海律协公司解散与破产清算业务研究委员会在律协报告厅举办了“破产重整与破产法新动态”讲座。本次讲座由上海律协公司解散与破产清算业务研究委员会主任陈明夏律师主持，特邀上海市第二中级人民法院民六庭 ( 金融审判庭 ) 副庭长符望法官主讲， 100 余名律师参加。
挽救经营困境企业，并使之恢复营运能力，是现代破产法的基本目标之一。重整制度为 2006 年 8 月 27 日通过的《企业破产法》首次引入，并与破产清算、破产和解并称为我国现行破产法律制度的三大程序。但重整案件涉及面广、操作难度大，如何正确理解重整制度的相关规定，并在实务中恰当操作与管理重整案件，成为破产律师，特别是破产管理人的挑战之一。本次讲座中，符望法官从重整程序的制度设计、中国式重整及案例、破产法新动态三个方面对破产重整制度和破产法新动态进行了阐述。
1 ）重整程序启动的私权化 ( 法院不主动重整 ) 、过程的公权化 ( 重整贯彻国家干预主义 ) 、程序的优位化 ( 其他程序让位于重整程序 ) 、目标的多元化 ( 不仅要清理债务，还应从根本上恢复生产运营能力 ) ；
1 ）重组时的概况：截至 1998 年底，参与重组的四家公司总资产 287.56 亿港元，总负债 489.86 亿港元，资不抵债 202.3 亿港元；涉及 500 多家企业。涉及债权银行 200 多家、债券持有者 300 多家、贸易债权人超过 1000 家。
2 ）重组方法：广东省政府将价值 22 亿美元以上的东深供水工程这一优质项目资产注入粤海，奠定重组基础；要求债权人减免债务；关闭 80 家企业，裁员 1.2 万人。
3 ） 2000 年 12 月成功重组：广东省政府付出的代价共 30.20 亿美元，除东深供水工程项目外，主要是为粤海和南粤代垫的利息、重组顾问费和其它费用 8.2 亿美元；同时全体债权人削减债务 21.16 亿美元。
1 ）美国破产法第 11 章规定了重整制度，但没有规定重整的期限，易于陷入无休止的重整； 2005 年对美国破产法进行了修订，规定进入破产保护的公司必须在 18 个月里完成重整，进入破产保护的公司将受到严格限制，不再可以随意支付丰厚的薪水这一手段挽留高层高管人员。
美国史上最大的 10 宗破产重整案
3 ）国际重整的成功率一般在 10%-15% 之间；
1 ）重整计划说明书 (Disclosure Statement) 的制作，重整计划说明书一般包括债务人的背景情况、现有财产与价值、债务人的未来前景、重整中的经营预测、进行清算的预计清偿比例、财务分析方法、重整中的管理人员报酬、重整中各项费用、应收账款的收取情况以及坏账风险、重整中的风险、现有诉讼的胜诉可能性、税务分析等内容；
3 ）听证会的召开 ( 以美国法为例 ) ：披露重整计划；重整计划批准；
重整程序的参与者可能会包括债权人、债务人、管理人 ( 律师、会计师等 ) 、财务顾问、投资银行。
重整程序往往会伴随战略投资者的引入或者进行债转股，这将会构成债务人股权结构及股东权益的调整。关于这一问题，我国破产法上第 85 条规定，债务人的出资人代表可以列席讨论重整计划草案的债权人会议。重整计划草案涉及出资人权益调整事项的，应当设出资人组，对该事项进行表决。
14 、自动中止 ( 冻结 ) 制度
自动中止 ( 冻结 ) 制度的目的是确保债务人申请重整后财产价值不致有所减损，避免债权人破坏财产完整性，禁止进行任何可能减少债务人财产之行为。该种制度目前存在两种立法体例，即以美国为代表的自动中止主义以及以台湾地区为代表的裁定中止主义。自动中止主义中，申请人提出申请重整申请时，债务人财产便进行“自动冻结”状态，与之相关的诉讼或强制执行程序中止，但也有任何公共机构不得中断提供服务的例外。我国破产法借鉴了裁定中止主义的立法经验，重整期间担保权暂停行使，并且自受理案件时保全解除。
16 、预先谈判式重组 (Pre-packaged reorganization)
雅新线路板 ( 苏州 ) 有限公司 ( 下称“雅新线路板” ) 与雅新电子 ( 苏州 ) 有限公司 ( 下称“雅新电子” ) 均为台湾雅新在苏州市吴中区经济开发区设立的子公司，分别注册成立于 2002 年 4 月和 2003 年 9 月，注册资本分别为 4,000 万美元和 5,000 万美元。二者均为生产电路板的大型台资企业。其中，雅新线路板是吴中区同业中最大的企业，仅 2007 年的销售额就达到 3.7 亿元。
2008 年 4 月，银行债权人向苏州市吴中区人民法院申请破产重整。破产重整受理时，雅新线路板净资产为 -2.218 亿元，雅新电子净资产为 -2.197 亿元。本案中，悦虎电路有限公司作为投资者出资人民币 3,500 万元，取得雅新线路板和雅新电子的 100% 股权，同时原股东台湾雅新的权益被全部剥夺。这一重整方案，获得雅新电子普通债权人 81.2% 债权额通过，获得雅新线路板普通债权人 99.2% 债权额通过，未获出资人同意，并由人民法院裁定通过。
雅新破产重整案中，债务人背负 24 亿元债务，债权人获得 100% 的清偿，这在此前破产重整案中从未出现过。本案开创了由债权人 ( 银团 ) 向人民法院推荐管理人的先例，首次将重整制度成功运用于非上市大型企业，同时也是第一个重整计划没有安排债权人削债的案例。
2009 年 8 月 11 日，东星集团以东星航空公司的出资人身份，与北京信中利投资公司达成协议并制定出重整计划方案，并向武汉市中级法院申请对东星航空公司进行破产重整。武汉市中级人民法院 19 日作出不予受理裁定。东星集团不服上述裁定，向湖北省高级人民法院提起上诉。 8 月 23 日，湖北省高级人民法院裁定由武汉市中级人民法院立案受理。
8 月 25 日，武汉中院组织召开了听证会。武汉中院认为：重整方未提供注入资金的来源、相关融资机关愿意提供融资的证明，也未提供债权人同意将其债权转为股权的证明，更没有对其他债权人的债权利益进行保护的方案，而且缺少国有资产监督管理部门同意对国有资产部分债权转为股权的相关意见，以及东星航空公司所在地武汉市政府和相关主管部门对该重整方案提供支持和帮助的相关意见。在这种情形下，重整不具有可行性，故裁定驳回申请。
2010 年 1 月 28 日以来，在被债权人起诉的背景下， *ST 广夏进入破产重整，由银川当地法院受理。
2011 年 6 月 29 日、 7 月 20 日， *ST 广夏管理人拟制的重整计划分别被出资人会议和债权人会议否决。
经管理人申请， 12 月 9 日法院强行批准该计划， *ST 广夏成为第一起重整计划被双否但被强裁的破产重整案。
强制裁定引起 *ST 广夏股东的强烈不满并上访，要求交易所暂缓复牌。
2009 年 11 月 10 日，深圳市中级人民法院裁定受理上市公司深圳市深信泰丰 ( 集团 ) 股份有限公司 ( 证券简称： *ST 深泰 ) 重整一案。 2010 年 1 月 15 日，法院裁定受理深泰集团下属四家子公司重整案，并将子公司重整纳入深泰集团整体重整范围。本案采用了全新意义的“再建型重整”，保留了上市公司全部有效经营性资产。由于上市公司本身财产和营业事务较少，而下属子公司业务量大、专业性强，采用了集团公司由管理人负责财产和营业事务，子公司由债务人在管理人监督下自行管理财产和营业事务的新模式。
*ST 华源 148 家债权人， 251 笔债权总额近 24.89 亿元，其中 134 家为普通债权人， 5 航空公司股票綜述 家担保债权人， 2 家税款债权人。其中银行债权占三分之二以上。银行作为上市公司，表决必须经过分行、总行层层审批，甚至股东大会的表决，难以在短时间内表态。如进入破产清算程序，经估算，普通债权人能获得的受偿比例为 0.59 ％。
华源股份重整计划草案为：全体股东将同比例缩股，缩减比例为 25 ％；华源集团让渡其持有的 87 ％公司股票，计让渡 10109.31 万股，其他股东分别让渡其持有的 24 ％公司股票，计让渡约 8541.09 万股。让渡的 7993.2 万 A 股按比例分配给债权人。其余 5888.1 万 A 股与 4769.1 万 B 股给重组方 ( 承诺将以定向增发等方式注入不低于 10 亿元且有一定盈利能力的优质净资产 ) 。
4 ）股权调整有难题：对于已被质押的股权 ( 如华源集团公司将其持有的华源股份大部分股权置押给建行 ) 可否强行取消质押权，现在还存在争议；重整中常常采用缩股的办法，因缩股后总股本变小，方便重整后盈利，有利于吸引重组方。但公司法规定减少注册资本应该经过有表决权股东的三分之二表决通过；另外，送股也是重整的方法之一。
航空公司股票综述：AAL，JBLU的第四季度单位收入前景看跌，GOL关注
1.美国航空在一份投资者更新报告中表示，现在预计第四季度每可用座位英里的总收入（TRASM：衡量单位收入的关键指标）将比去年同期持平或增长1％。较早的指导指标持平或提高了2％。在感恩节之前，较高的完工率和低于预期的收益率导致了公司的悲观前景。更为积极的是，这家位于德克萨斯州沃思堡的Zacks排名第3（持有）的航空公司指出，航空旅行需求强劲，导致12月份的收入表现好于预期。该公司现在估计，每季度可用座位里程的第四季度成本（不包括燃油和特殊物品）将同比增长1-3％（此前的展望：增长2-4％） 。（阅读更多：美国航空因看跌Q4 TRASM前景而下跌。
2.JetBlue现在预计第四季度每可用座位英里的收入（RASM；衡量单位收入的关键指标）将同比下降2.7％（先前的指导：下降1.5％至3.5％）。此外，以收益旅客英里数（RPM）衡量的该公司12月份的流量同比增长了5.7％，达到46亿。综合能力（以可用座位里程/ ASM计算）也同比增长4.4％，达到55.8亿。此外，由于客流量的增长超过了运力的增长，本月的载客率（乘客所占座位的百分比）增加了100个基点（bps），达到82.4％。对于2019年全年，由于容量扩展（6.6％）超过了流量增长（5.6％），因此负载率缩减了80 bps至84％。
3.航空公司股票綜述 GOL Linhas预计10月至12月季度的第四季度每股收益为30美分，与Zacks共识估计一致。此外，该期间的EBITDA利润率预计为37-39％，而2018年第四季度为16.3％。由于对Gol Linhas服务的强劲需求，预计旅客公里数（RPK）增长6％，每个公司的每可用座位公里数的旅客收入可能增长了约11％。此外，预计第四季度每可用座位公里的收入将同比增长11％。（阅读更多：Gol Linhas的“第四季度单位收入和成本指导乐观”。
另外，由于流量增长（9.4％）超过了运力扩张（4.7％），阿拉斯加航空集团（Alaska Air Group）12月份的综合负荷率提高了370个基点，至85.9％。
5.Hawaiian Holdings HA的全资子公司Hawaiian Airlines的客流量在12月增长了7.7％。同时，产能增加了5.4％。由于流量增长超过容量增长，负载率本月增长190 bps至85.9％。（阅读更多：夏威夷航空公司的流量和载客率上升（12月）。
6.去年12月，Copa Holdings的RPM下滑2.2％至18.1亿。此外，合并的ASM同比下降5.9％至21.2亿。负载率提高了330 bps，达到85.4％，这是因为流量下降幅度小于容量下降幅度。
投资者将热切期待联合航空（United 航空公司股票綜述 Airlines）将于2019年1月21日发布的UAL 2019年第四季度收益报告。
具有三位数利润潜力的突破性生物技术股票随着科学家开发出针对数千种疾病的治疗方法，到2024年，生物技术领域预计将突破7750亿美元。他们还找到了编辑人类基因组的方法，从字面上消除了我们对这些疾病的脆弱性。扎克斯（Zacks）刚刚发布了《世纪生物学》：立即购买7支生物技术股票，以帮助投资者从7支表现出色的股票中获利。我们最近的生物技术建议在短短2个月内就产生了+50％，+ 83％和+ 164％的收益。本报告中的股票可能会表现更好，现在查看这7支突破性股票>>
美联航事件时事观察与综述
航空公司股票綜述 
所以咱分析分析，如果是一晚酒店的免费住宿外加800 cash 随便花，听起来也不错，但为什么一个volunteer 都没有呢？因为美联航给的是代金券，而且只能用在美联航，这管个毛线啊，而且数目这么小，所以在这种极不合理的赔偿方式和价格下，一个自愿者都没有，然后美联航开始强制和武力解决，这家航空公司也太生猛了，正巧，叫来的一位机场保安素质奇缺，一言不合下重手，对一名有着正常理由不愿下飞机的69岁的旅客象对待罪犯一样，旅客的头被撞到了扶手上，嘴角流血，眼镜歪落，呈休克状态中被拖了出去。
overbook 是合法的，万一所有买票者都来了呢?(UA 已经承认不是超售,麻烦好象更大了呢）很多航空公司的做法是通过不断追加赔偿金直到有自愿转乘下一班飞机的旅客出现，有时就看到朋友在旅行时因为飞机overbook，赔偿费不断上涨时，及时出手拿到足够多的钱而兴奋不已的，当然也有因为反应慢了而懊悔不及得。所以说美联航多加几百就可以和平解决的事，非要动威。这么cheap，好象只能损失个更多来吸取教训了
很多人或许和航空公司或多或少都有点不愉快的经历，但大都选择了忍气吞声，被强制转乘的事也会发生在每个坐飞机的人身上，所以，此视频一出，又是个医生要去看病人, 谁不会生病呀, 这可真撩到了美国人民的G点上，民怨顿时沸腾了
“我为必须 re-accommodate (航空公司股票綜述 重新安置）我们的顾客道歉”
重新安置？ 打到住院也是重新安置， 英语真是博大精深
“航空公司股票綜述 旅客变的越来越 disruptive and belligerent (具有破坏性和好斗)”
对当时的机组人员: “我 emphatically stand behind all of you(强有力的支持你们）”好吧， 我摊个手，无话可说了……
4月11日周二上午，联航的股票开始大跌，美国主流媒体这次左右团结一致，全力开火，美国运输部开始审查该航班超售情况，连总是一脸囧相的白宫发言人Sean Spicer 都表示:
“When you watch the video, it is troubling to see how that was handled"
"航空公司股票綜述 I don't think anyone looks at that video and isn't a little disturbed that another human being is treated that way"
资本家的言行都是要围着经济效益转的，打击到经济效益的言行怎么配当一个合格的资本家？联航感觉事情不妙，CEO Oscar 发出了第二份道歉声明
航空公司股票綜述
plus：4月12日早，CEO Oscar 接受了美国ABC电视台的专访，深刻沉痛道歉，发现这个提问的女记者厉害了，记者的敏锐和犀利就是用来撕逼的 Oscar 被问的结结巴巴，看的都快替他流汗了
最新消息：4月13号上午，被暴力拖走的旅客David Dao 的家属及其律师团队在芝加哥召开了新闻发布会，律师都是美国赔偿诉讼顶尖中的律师，此事早已引发全球及众多媒体的关注，不管最后能不能打成天价赔偿官司，但航空公司做为私人垄断企业， 和消费者之间的不平等地位已经得到了震动，或许旅客们今后和航空公司能更平等的对话了吧
David Dao 的律师声明：David Dao 遭受了脑震荡，鼻梁骨折，两颗门牙撞落
Reference: 维基百科, 腾讯视频, twitter
作者：女, 上学时语文特好, 数学吗？我就不提了 所以写文章特不擅长数据分析，特擅长煽情，您就凑合着看吧
作者自我简介： 三月，女，住在纽约，喜欢旅游，户外运动，读书，写作，音乐，舞蹈……等等等，象土拨鼠一样对一切事物感到好奇，人生格言“世界这么大，啥都想试试”……文笔清新细腻，幽默快乐，犀利逗比，剑走偏锋，不知所云…… 在小女子和女汉子(蛇精病)之间无时差无法控制的转换……
航空公司股票綜述
Enter the password to open this PDF file:
添加图片(选填) 0/9
反馈结果请前往 MBA智库App 查看
（我的 > 帮助与反馈 > 我的反馈）
©2022 航空公司股票綜述 MBAlib.com, All rights reserved.