2022 美股投資

資料來源：FactSet，標準普爾，摩根資產管理。《環球市場縱覽－亞洲版》。最新資料：截至2022年3月31日。

2022年，美股潛力最大的10個「寶藏」

目前市值約為1500 2022 美股投資億美元。我們美股投資網第一次給大家推介的時候是在11月，當時股價165美元。雖然現在股價達到183美元，但我們預計高通明年在自動駕駛汽車、雲計算、5G和物聯網領域繼續爆發性增長。自2020年下半年以來，全球手機、汽車等行業都陷入了晶片短缺潮中，半導體成為了當前最熱門的板塊，英偉達，AMD, 博通（AVGO）市值仍在繼續大幅增長。渴求利潤的手機制造商被迫把供應集中到利潤最豐厚的高端手機上，而這部分市場正是高通的強項。高通從全球銷售越來越多的5G手機中受益。該公司管理層目前預計，今年5G智能手機的銷量約為5億部，而去年5G手機的銷量為2.4億部，增長率為100%以上。更多的5G手機的銷售意味着QCOM可以銷售更多的5G晶片。

高通超預期的四季度財報和提高業績指引就體現了這一點。晶片業務報告整體收入 77 億美元，按年增長55%。該公司不僅管理自己的材料和生產供應，而且還成功地滿足了客户的需求，並在組件不匹配時將資源精確地分配。

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1. 聯準會升息持續，但美股企業獲利的動能依舊持續。

2. 美股在2022年的主軸與2023年較為不同，但不改其輪動格局。

3. 歷史經驗顯示，只要公債殖利率沒有超過4.5%，美股走勢仍有機會與公債走勢相反。

聯準會升息無礙美股輪動格局

標準普爾500指數企業獲利成長估計

資料來源：FactSet，標準普爾，摩根資產管理。《環球市場縱覽－亞洲版》。最新資料：截至2022年3月31日。

美股與公債殖利率呈反向走勢的機率仍低

每週股票報酬與利率變動之間的相關性
每週標準普爾500指數報酬，10年期政府公債殖利率，滾動1年相關係數，1997年1月至2022年3月

資料來源：FactSet，聯準會，標準普爾，摩根資產管理。報酬僅根據價格指數，不包括股息。標記僅代表每月1年相關係數。各期間基準為不同聯準會利率週期。過去的表現並非目前及未來績效的可靠指標。《環球市場縱覽－亞洲版》。最新資料：截至2022年3月31日。

中國股市：動能趨緩刺激官方積極醞釀利多措施

亞洲股市：評價面與企業獲利均透露正向預期

多重資產：升息環境有利各類資產的長期收益

投資級債：美實質負利率環境可望扭轉增加利差優勢

新興債券：央行升息抗通膨讓利差誘因再現

新興股市：升息環境有助新興股市長期表現

非投資等級債：美經濟動能穩健違約率再創歷史新低

市場洞察概覽

「市場洞察」系列（「本系列」）在並無提及產品的情況下，提供關於環球市場的全面性數據及評論。本系列探討目前經濟數據及不斷變化市場狀況的啟示，是幫助客戶瞭解金融市場並為其投資決策提供支持的工具。

就MiFID II而言，摩根「市場洞察」及「投資洞察」系列是市場推廣通訊，並不屬於指定與投資研究有關的任何MiFID II / MiFIR規定的範圍。此外，摩根資產管理「市場洞察」及「投資洞察」系列是非獨立研究，並未根據促進投資研究獨立性的有關法律要求編製，亦不受限於發布投資研究前任何交易的禁止。

摩根資產管理是JPMorgan Chase & Co.集團及其環球聯屬公司旗下資產管理業務的品牌。

本通訊由以下實體發布：在美國，為均受美國證券交易委員會監管的J.P. Morgan Investment Management Inc.或J.P. Morgan Alternative Asset Management, Inc.；在拉丁美洲，為當地摩根大通實體（視情況而定），僅供指定接收者使用；在加拿大，為JPMorgan 2022 美股投資 Asset Management (Canada) Inc.，僅供機構客戶使用，其為所有加拿大省份及地區（育空地區除外）的註冊投資組合經理及豁免市場交易商，亦在卑詩省、安大略省、魁北克省及紐芬蘭與拉布拉多省註冊為投資基金經理。在英國，為受英國金融行為監管局認可及監管的JPMorgan Asset Management (UK) Limited；在其他歐洲司法管轄區，為JPMorgan Asset Management (Europe) S.àr.l.。在亞太區，由以下實體在其各自主要受到監管的司法管轄區發布：均受香港證券及期貨事務監察委員會監管的JPMorgan Asset Management (Asia Pacific) Limited、摩根基金（亞洲）有限公司或摩根實物資產管理（亞洲）有限公司；JPMorgan Asset Management (Singapore) Limited（公司註冊編號：197601586K），本廣告或刊物文件尚未經過新加坡金融管理局的審閱；摩根證券投資信託股份有限公司；受日本金融廳監管並為日本投資信託協會、日本投資顧問業協會、第二種金融商品交易業協會及日本證券業協會會員的JPMorgan Asset Management (Japan) Limited（註冊編號「關東財務局（金融工具公司）第330號」）；在澳洲為JPMorgan Asset Management (Australia) Limited (ABN 55143832080) (AFSL 376919) ，僅向2001年《公司法》（聯邦法案）第761A及761G條界定為批發的客戶發布。在亞太區其他市場僅提供予所指定接收者。

【摩根投信獨立經營管理】「摩根」為J.P. Morgan Asset Management 於台灣事業體之行銷名稱。摩根所作任何投資意見與市場分析結果，係依據資料製作當時情況進行判斷，惟可能因市場變化而更動，投資標的之價格與收益亦將隨時變動。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益，亦不必然為未來績效表現；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。此外，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動。另，內容如涉新興市場之部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度影響，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知，本公司及銷售機構均備有公開說明書(或中譯本)或投資人須知，投資人亦可至境外基金資訊觀測站或公開資訊觀測站查詢。

編製團隊： David Kelly, Tai Hui, Clara Cheong, Kerry Craig, Agnes Lin, Chaoping 2022 美股投資 Zhu, Marcella Chow, Ian Hui, Shogo Maekawa 及 Adrian Tong 。

猛兽财经2022年“十大精选美股”重磅发布

Meta Platforms的股价是其2022年预期净利润的24倍，其EV与EBITDA的倍数也非常便宜，只有13倍。猛兽财经认为，相对于其他股价很高的科技股来说， Meta Platforms 这样一家拥有卓越护城河的成长型公司却很便宜，这种情况显然是不合理的。而且 Meta Platforms还控制着很多顶级的社交媒体平台(例如Facebook、Instagram、WhatsApp)，而且其用户数量还在不断攀升。我们相信,未来消费者不会放弃使用社交媒体,公司也不会放弃社交媒体广告。

由于过去的一些争议，Meta Platforms在2021年的表现不太好，但这已经过去了，而且它还在蓬勃发展，我们相信Meta Platforms在未来依然能蓬勃发展。

3、阿里巴巴

阿里巴巴(BABA)是猛兽财经2022年精选的第一家中概股。虽然阿里巴巴 2021年的表现不佳（主要是人们对监管的担忧日益加剧造成的），但它的业务表现并不差，因为它的用户数量还在持续增长，而且公司也设法创造了更高的收入。然而，由于该公司在云计算等领域的投资，其利润率在2021年受到了压力，与前一年相比有所下降。但我们相信，这些投资最终将获得回报，阿里巴巴的利润将重回增长轨道。

4、花旗集团

5、Enterprise Products

Enterprise Products(EPD)是一家北美领先的天然气和石化产品公司，并且拥有稳固的资产负债表(净负债与息税折旧摊销前利润之比略高于3)，以及强劲的股息收益率和极低的估值。

在没有任何原因的情况下，石油和天然气企业近几个月来一直承受着压力。到目前为止，Omicron病毒还没有导致石油和天然气需求的下降，即使出现这种情况， Enterprise Products 和其他公司也会受到很小的影响，因为他们的合同是收费的。虽然2020年是能源行业几十年来最糟糕的一年之一，但 Enterprise Products 依然产生了非常稳定的现金流和EBITDA，而且并没有出现被迫削减股息的风险。

以Enterprise Products目前的股价计算，Enterprise Products股息率高达8.5%，而公司2022年的股息率也有足够的提升空间，因为它的债务水平低于目标范围，明年的资本支出也相对较低，而股息率提升空间却相当高，为1.6。我们认为，Enterprise Products不但拥有高收益，而且2022年可能还会提高股息，且估值很低(EV/EBITDA仅为9)，因此它是投资者在2022年值得关注的一家公司。

6、加拿大自然资源

7、默克

默克（MRK）虽然是一家大型生物制药公司，而且还有一些好消息（该公司的COVID药物2022年可能会产生数十亿美元的收入），但其股票在2021年的表现仍不佳。其股价在2021年下跌了好几个百分点，但这一样一来反而使默克的股价更便宜了。

8、西蒙地产

许多人声称，在疫情之前，商场就已经倒闭了。事实证明，这并不是100%正确的，虽然有一些商场已经倒闭了，特别是那些位于次级地段的低档商场。但位置优越的优质购物中心，比如西蒙地产(SPG)旗下的购物中心，并没有倒闭。事实上，它们活的非常好，并继续吸引着很多消费者来购物。随着特斯拉、苹果等强大的新零售理念进入这些购物中心。西蒙地产的购物中心已经为未来做好了充足的准备。与2020年不同，该股不再是绝对廉价的，但股价并不贵，而且该股的估值是2021年的13-14倍，随着全球经济在2022年进一步重新开放和正常化，西蒙地产的运营资金明年应该会上升。西蒙地产目前的股息收益率为4.5%，未来应该还有进一步提高的空间。有了这样的的收益率, 根本不需要太多的股价增长就能使西蒙地产成为一项很好的长期投资，猛兽财经相信，由于2022年的行业顺风以及整个投资组合的再开发机会，该公司将能够实现增长。

9、洛克希德·马丁公司

10、布鲁克菲尔德资产管理公司

优秀的管理，出色的执行力，以及行业的优势，为布鲁克菲尔德资产管理公司(BAM)提供了一个强有力的增长组合。如果布鲁克菲尔德资产管理公司在筹集资金和为其子公司股票以及自有资产创造价值方面继续表现良好，那么投资它的股票将获得45%的收益率。

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