【招商策略】美联储加息预期升温，A股流动性下降——金融市场流动性与监管动态周报（0808）
⚑ 港币汇率仍保持在弱方兑换保证水平，中国香港外汇储备规模持续下降 。 2022年5月12日以来港币已连续多次触及弱方兑换保证，香港金管局多次入市承接港币空盘，卖出美元，外汇储备相应下降552亿美元。此轮港币贬值的直接原因是美联储加息，LIBOR-HIBOR利差不断扩大。此外，中国香港二季度GDP同比下滑1.4%，中国香港本地市场对港元需求偏弱。从历史来看，港币联系汇率制度下，港币贬值压力的明显缓解基本有赖于美联储加息周期结束。近期在强劲非农数据支撑下，美联储加息预期走强，9月加息75bp概率大幅提升至72.5%，如果未来市场对中国内地和香港经济预期未能恢复，而美联储继续加息，港币贬值压力犹存，未来压力缓解仍有赖于美联储加息周期结束。
⚑ 研究投资者的交易策略 上周（8月1日-8月5日）央行公开市场净回笼60亿元，未来一周将有100亿元逆回购、400亿元国库现金定存到期。
⚑ 货币市场利率下行，短、长端国债收益率下行，同业存单发行规模下降，发行利率均下行。 截至8月5日，R007下行26.7bp，DR007下行33.7bp，1年期国债收益率下行15.1bp，10年期国债收益率下行2.2bp，同业存单发行规模减少635.3亿元，1M/3M/6M同业存单利率均下行。
⚑ 股市方面，A股市场流动性下降，北上两融净流出，ETF净申购。 北上资金流出，净流出12.3亿元；融资余额下降，融资资金净卖出131.4亿元；ETF净流入21.2亿元；新成立偏股类公募基金份额减少。重要股东净减持规模下降，公布的计划减持规模下降。未来一周解禁规模将明显扩大。
⚑ 从投资者偏好来看，陆股通净买入规模较高的行业有食品饮料、计算机、化工等， 净卖出规模较高的行业是家用电器、银行、公用事业等； 融资资金买入较多的为电子、通信、机械设备等， 净卖出较多的包括医药生物、有色金属、化工等。 个股方面，陆股通净买入中国中免最多，净卖出三花智控最多；融资客大幅加仓中国平安，卖出较多的为五粮液、格力电器、北方华创等。 宽指ETF申赎参半，其中上证50ETF申购较多，双创50ETF赎回较多；行业ETF申赎参半，其中券商ETF申购较多，信息技术ETF赎回较多。 净申购最高的为华夏上证科创板50ETF；净赎回最高的为南方中证1000ETF。
⚑ 海外市场方面，美元指数回升，短端美债收益率上行，长端美债收益率上行，FRA-OIS利差缩小，人民币相对美元贬值。 具体地，VIX指数下降0.18至21.15。美债1年期收益率上行31.0bp，10年期收益率上行16.0bp。美元指数上升0.74点。人民币外汇指数上升1.69点。
⚑ 风险提示：经济数据不及预期；海外政策超预期收紧
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